消（3）：马来西亚消费税内的供应 (Supply)与生意 (Business)的解读

马来西亚的销售税（Sales Tax Act 1972）是于1972年推出，然后在1975年续而实行服务税(Service Tax Act 1975)。

1982年调涨销售税税率，从5%调涨至10%。

服务税是于2011年，也就是36年后才调涨税率，从5%涨至6%。

销售税和服务税将在2015年4月1日走进历史，消费税（Goods and Services Tax，GST）取而代之。

马来西亚消费税推行时间延迟多年，推出消费税，主要是希望在2020年能够平衡财政预算。

虽然政府一再强调说，消费税的6%税率，较现有的10%销售税来得低，一些物价可能会出现下滑现象。

但是从另一个角度看，商人“也”可能会在享受或无法享受进项税回退之际，还继续维持盈利赚幅，这都会造成物价无从下调，甚至还会出现上涨的情形。

从新加坡、澳洲和纽西兰的例子来看，推行消费税后，通胀扩大在所难免。

马来西亚7月通膨年增率为3.2％，符合政府长期平均3％的目标。

市场预期在2015年4月推行消费税后，通膨将会上升1.5%，无论如何，通膨都将会控制在5%以下的水平。

一个人，须不需要注册消费税户口，取决于：

1. 是不是在马来西亚 (Malaysia)？

2. 是不是应课税人士 (taxable person) ？

3. 是不是在经营一门生意 (business) ？

4. 全年应课税供应商品或服务 (taxable supply of goods and services) 的营业额总和，有没有超过50万令吉（当然，没有超过的也可以选择自愿性注册）？

在上述4个条件中，牵涉到：马来西亚、应课税人士、一门生意、应课税供应商品或服务。

“马来西亚”及“应课税人士”，相信不难理解，至于“一门生意”和“应课税供应商品或服务”就得花花时间去了解一下。

今天就来谈谈什么叫供应 (supply)，还有什么叫做生意？

1. 供应

根据2014年消费税法令第4条 - 供应 (supply) 的定义：

1. 各种形式的供应 (All forms of supply)；

2. 包括进口服务 (includes imported services)；

3. 具有对价的 (done for a ‘consideration’ )；

4. 任何不属于商品供应都被归纳为服务供应 (anything which is not supply of goods is supply of services)。

因此，一般上的意义 (General meaning)，一个商品或服务的供应，包括：

- 卖东西 (selling something)；

- 雇用或租用东西 (hiring or renting something)；

- 为另外一个人做些东西（服务） (doing something for some one else [a service])。

下图显示了，罚款 (Fine) 、捐款 (Donation) 并不属于是一项供应。

深入一点解说，没有对价的 (no ‘consideration’ ) 虽然在定义上并不符合为一项“供应”，但是有可能会被视为供应 (Deemed Supply)。

反之具有对价的 (with a ‘consideration’ )在定义上虽是一项“供应”，却有可能最终被视为“非供应” (Deemed Non Supply)。

下列这些供应，被视为非供应(Deemed Non Supply)：

1. 经营中生意的转让 (transfer of going concern)；

2. 养老金，公积金或社会保险基金 (contribution to pension, provident or social security fund)；

3. 任何社团或类似组织的供应 (supplies by any society or similar organisation)；

4. 不包含任何抵免的供应 (supplies excluded from any credit)；

5. 在伊斯兰金融下商品或服务的供应 (supplies of goods or services under Islamic finance)；

6. 保险赔偿金 (insurance indemnity payment)；

7. 外交和领事服务 (diplomatic and consular services)。

下图显示了“供应 ” (supply) 先分成：

1. 在消费税范围内 (within GST Scope)；
2. 在消费税范围外 (out of Scope)。

在消费税范围内 (within GST Scope) 的供应，又分成：

1. 商品 (Supply of Goods)；
2. 服务 (Supply of Services)。

在消费税范围外 (out of Scope) 的供应有：

1. 非商业供应 (non business supply)，比如：爱好、慈善；

2. 马来西亚境外供应 (supply made outside Malaysia)；

3. 低于50万令吉门槛的供应 (supply below threshold)；

4. 政府供应 (Government supply)；

5. 关于法定机构和地方当局针对监管和执法权责供应 (supply by statutory bodies and local authorities with respect to regulatory and enforcement functions)；

6. 在特定地区 (Designated Area)，即：纳闽 (Labuan)，浮罗交怡 (Pulau Langkawi)，刁曼 (Tioman) 内或之间商品或服务的提供。

在消费税范围内所提供的商品 (Supply of Goods) 或服务 (Supply of Services)，将会被区分为：

1. 应课税供应货物或服务 (taxable supply of goods and services)，税率为：6%及0%；

2. 豁免征税商品或服务 (not subject to GST)。

消费税架构，根据消费税范围内所提供的商品 (Supply of Goods) 或服务 (Supply of Services)，总共分成3类：

1. 6% - 标准税率供应品(Standard-rated)；

2. 0% - 零税率供应品(Zero-rated)；

3. 免税 - 豁免征税供应品(Exempted)。

因此，以下这些商家是不需要去注册消费税户口的：

1. 完全100%提供豁免征税商品或服务的商家 (not subject to GST)；

2. 提供消费税范围以外的商品或服务的商家 (out of Scope)；

3. 应课税供应商品或服务 (taxable supply of goods and services) 的年度营业额少于50万令吉的门槛的商家；

4. 在特定地区 (Designated Area)，即：纳闽 (Labuan)，浮罗交怡 (Pulau Langkawi)，刁曼 (Tioman) 内或之间提供商品或服务供应的商家。

100%提供零利率商品或服务供应的商家，也可以免除注册，然而需要事先得到关税局的批准。

2. 生意 (Business)

生意的含义：

1. 没有特定的含义，但却是宽泛的 (no specific meaning but it is wide)；

2. 包括任何贸易，商业，专业，职业或其他类似活，无论是否以金钱利益为目的 (includes any trade, commerce, profession, vocation or any other similar activity whether or not for a pecuniary profit)。


因此，有必要做出一些测试 (Business test)：

1. 该活动是一项重大的任务或认真追求的工作 (Is the activity a serious undertaking or work earnestly pursued) ?

2. 该活动是否积极寻求合理或者可识别的连续性 (Is the activity actively pursued with reasonable or recognisable continuity) ?

3. 该活动是以常规的方式进行，并被认为有商业性质的(Is the activity conducted in a regular manner and on sound and recognised business principles,business like nature) ?

4. 有关的活动产生对价的商品或服务提供 (Is the activity concerned with the making of supplies for a consideration) ?

5. 有关商品或服务提供的活动，通常由商业机构供应 (Is the activity concerned with the making of supplies of a kind commonly made by commercial organisations) ?

下列这些活动，将会被“视为生意”(Deemed business)：

1. 一间俱乐部、协会、社团、管理公司、联合管理机构或组织， (by a club, association, society, management corporation, joint management body or organisation)，为其会员或单位提供设施或利益 (provision of the facilities or benefits，并有收费 (for a subscription)；

2. 经营中的生意脱售 (disposal of business as a going concern)；

3. 商业资产置入私人或非商业用途 (business asset put to private or non business use)；

4. 职称 (office holder)。

非生意 (Non business)：

1. 爱好 (hobbies)；

2. 为雇主提供职场服务 (services provided by employees to employers)；

3. 持有股份 (holding of shares)。

Source : http://klsecompany.blogspot.com/2014/10/3-supply-business.html

消（2）： 什么是消费税（Goods and Services Tax，简称GST）？

消费税是政府向应课税的商品及服务征收的税项，这也包括所有进口商品及服务，所有注册厂商将作为政府代理，以向消费者征收消费税。

消费税主要包括进项税 (Input Tax) 以及销项税 (Output Tax)，进项税是指在购买商品及服务时所支付的消费税；销项税则是指在营业销售时向客户所收取的消费税。

由于目前推行的销售 (Sales Tax) 及服务税 (Service Tax) 有其不善之处，政府才决定以更完善的消费税取代。

对缴税者来说，消费税将会是一视同仁，对所有人征抽税务的税制，即使是那些曾经设法逃税的人，也无可避免。
目前，全球超过160个国家已落实了消费税或增值税（VAT），税率介于5至27%。柬埔寨、印尼、寮国、菲律宾、新加坡、泰国和越南，都是已推行消费税的东协国家。

消费税是由马来西亚皇家海关管理，登记成为消费税的个体，将会被视为消费税注册人，目前所拟定的强制行注册登记门槛，是年度应课税营业额 (Taxable Revenue) 超过50万令吉。

企业可能会误解自己得向政府缴纳消费税，其实不然，已注册消费税户口的企业不过是协助政府向商品或服务使用者征收消费税，消费税并不会以“开销”的形式出现在公司的损益表内 (Does not appear as an expense item in their financial statements)。

消费税的范围及其征收（Scope and charge）：

我们都没有法律背景，纯粹看上图法案的讲解，或许大家会很混淆，将之重组后如下：

一个应课税人士 (taxable person)，在马来西亚 (Malaysia) 进行生意的当儿 (in the course or furtherance of business)，供应应课税商品或服务 (taxable supply)；又或者是所有进口至马来西亚的任何货物 (Imported goods) ，都需要征收消费税。

2014年消费税法令第3条 - 生意 (business) 的定义：

包括任何贸易、商业、专业、职业或任何其他类似的活动 (Include any trade, commerce, profession, vocation or any other similar activity)，不论是否以盈利为目的。

下列情形也会被视为一项生意：

一间俱乐部、协会、社团、管理公司、联合管理机构或组织， (by a club, association, society, management corporation, joint management body or organisation)，为其会员或单位提供设施或利益 (provision of the facilities or benefits，并有收费 (for a subscription)。

2014年消费税法令第4条 - 供应 (supply) 的定义：

指所有商品及服务的供应，包括具有对价的进口服务 (imported services, done for a consideration)，这里也要视拥有权有没有转换，如果拥有权没有转移的话，那么所提供的产品将被视为租赁，是服务的一种。

所谓应课税人士 (taxable person) 是指在消费税法令下，已经注册或需要进行注册的“人”。

此人包括：一个人、个人经营、合伙经营、有限公司、联邦政府、州政府、地方或法定机关、法定机构、协会、俱乐部、职工会、合作社、信托机构及任何商业注册及非商业注册的机构、组织或团体。

当应课税人士所提供的应课税商品或服务，其全年营业额额超过50万令吉的门槛，就得登记消费税户口。

进行注册前，先问问自己几个问题，看看自己是不是应课税人士：

1. 是否在马来西亚经营一门生意？（答案必须 - 是）

2. 是否在供应应课税商品或服务？（答案必须 - 是）

3. 是否生意全年销售额超过50万令吉的门槛？（答案可以是“是”，也可以是“不是”）

第3题的答案，或许大家有些摸不着头。

其实，即使全年营业额没有达到法定的门槛，如果关税局允许的话，也可以进行自愿注册消费税户口，不过一旦注册后，就必须维持该户口两年。

政府在参考了多个国家的消费税体制度后，集思广益制定出一份自认为最齐全，最完善的法令，并选择通过数个机制，以降低平民百姓的税务负担：

（一）标准税率供应品 (Standard-rated)

• 商品与服务将以标准税率征收消费税，标准税率目前暂定为6%。 
• 企业可通过“消费税回扣机制”取回被征的进项税 (Output Tax)。 

通过下图，可以看出已注册消费税户口的企业，会在每个商品及服务供应链中附加消费税 （也就是销项税），也可以针对所购买的商品及服务，从政府手中索回已缴付的消费税（也就是进项税）。

例子：

制造商（已经注册消费税户口）销售一张桌子的价钱是100令吉，那么他就必须向批发在开一张税务发票 (Tax Invoice) 如下：

桌子 - 100.00
消费税（6%） - 6.00
发票总值 - 106.00

对制造商而言，6.00是销项税，须如数缴交给关税局。

批发商（已经注册消费税户口）以106令吉买后该桌子后，就可以申请6.00令吉的进项税 (Input Tax) 回扣。

对于批发商而已，其桌子的成本是100令吉，因为6令吉是可以回扣的，不能计算为其成本 (cost) 或开销 (expense)。

假设批发商以120令吉将该桌子批发给零售商，那么他就必须给该零售商开一张税务发票 (Tax Invoice) 如下：

桌子 - 120.00
消费税（6%） - 7.20
发票总值 - 127.20

对批发商而已：

6.00令吉是进项税 (Input Tax)
7.20令吉是销项税 (Output Tax)

批发商的净销项税为：

=7.20 - 6.00

= 1.20令吉（须缴纳去关税局）

零售商（已经注册消费税户口）以127令吉20仙买后该桌子后，就可以申请7令吉20仙的进项税 (Input Tax) 回扣。

对于零售商而已，其桌子的成本是120令吉，因为7令吉20仙是可以回扣的，不能计算为其成本 (cost) 或开销 (expense)。

假设零售商以150令吉将该桌子卖给消费者，那么他就必须给该消费者开一张税务发票 (Tax Invoice) 如下：

桌子 - 150.00
消费税（6%） - 9.00
发票总值 - 159.00

对零售商而已：

7.20令吉是进项税 (Input Tax)
9.00令吉是销项税 (Output Tax)

零售商的净销项税为：
=9.00 - 7.20
= 1.80令吉（须缴纳去关税局）

在这一项生意运作的过程中，桌子的拥有权有转移，每一个阶段所缴付的消费税如下：

制造商 - 6.00
批发商 - 1.20
零售商 - 1.80
总共 - 9.00

这9令吉，完全由消费者在买单，不管是制造商、批发商还是零售商，他们只不过代关税局在资产转移的不同阶段当中，帮忙代课税与缴纳。

（二）零税率供应品(Zero-rated)

• 应课税的供应品 （商品或服务），可享获零税率。
• 尽管有关供应没有征收消费税，但是供应商可通过“消费税回扣机制”（Input Tax Credit）取回之前被其供应商所被征的进项税 (Input Tax)。

零利率供应品有以下种类：

1. 出口到国外的货物及服务 (Export of goods and Services)；

2. 蔬菜、肉类、鱼类、鸡蛋 (Vegetables, Meat, Fish, Egg)；

3. 米、糖、盐、食油 (Rice, Sugar, Salt, Cooking Oil)；

4. 家庭水供 (Water - household)；

5. 首300单位家庭电供 (Electricity - household < 300 units)。

消费者虽然没付任何消费税，不过批发商及零售商在供应链阶段是可以索回进项税 (Input Tax)。

如果该名消费者是一名商家，虽然供应阶段无需征收销项税(Output Tax)，但这商家还是需要为他业务上其他的开销缴付进项税，比如：租金、水电费等等。

（三）豁免征税供应品(Exempted)

• 不必征收消费税的供应品 （商品或服务）。
• 同时供应商也将不获回扣(Not claimable)。

如果是提供这类货物或服务，商家不必向消费者课消费税，不过他也不可以追讨之前所有为其成本 (cost) 或生意开销 (expenses) 所缴付过的进项税。



豁免供应品有下列的种类：

1. 住宅 - 销售或出租 (Residential property - sale/rent)；

2. 供住家、农业或其他一般用途的土地的销售或租赁 (Land for residence or agriculture or general use - sale/rent) ；

3. 住宿 - 有条件 (Accommodation)；

4. 金融服务 (Financial Services)；

5. 教育 (Education)；

6. 托儿（Childcare）；

7. 保健 (Healthcare)；

8. 人寿保险 (Life Insurance)；

9. 公共交通 (Passenger transportation)；

10. 大道收费 (Highway Toll)；

11. 丧礼、葬礼、火葬服务 (Funeral, Burial and Cremation)。

（四）消费税范围外的供应品(Out of Scope Supplies)

如果提供这类货物或服务，商家不可以向消费者征收消费税，种类包括：

1. 非生意供应；

2. 来自非消费税注册商家的供应；

3. 马来西亚以外的供应；

4. 联邦及州政府供应，如：医药、教育、护照处理等；

5. 地方政府与法定机构所提供的执行与执法 (regulatory and enforcement) 服务，如：执照或准证申请服务。

目前消费税仍缺少的部分，如零税率、豁免税率等的详情，都会在即将来临的财政预算案上宣布。

申报进项税 (Input Tax) 措施可吸引更多“影子经济”注册消费税。

所谓的“影子经济”也被称为“地下经济”（underground economy），即没有缴税或逃税的业务。

消费税，究竟是福，还是祸？答案因人而异。

Source: http://klsecompany.blogspot.com/2014/10/goodsand-services-taxgst.html

消（1）：马来西亚消费税的起源

消（1）：马来西亚消费税的起源
美国电影《哈里之战》有句台词：“这世界只有死亡和缴税是无法避免的。 ”

我这一生，可谓相当幸运经历了马来西亚一些重大的税务改变或改革。

首先，销售税在1972年推出，随后在1975年引入服务税。

2009年财政预算案中宣布，内陆税收局在2001年【公司于2001年率先开始实行，至于个人则从2004年实行】开始实施自动估税制度。

从2013税年（2014年呈报）起，允许只有单一收入来源的纳税人选择豁免呈报所得税。

2014年财政预算案中宣布，将在2015年4月1日全面实行消费税。



在马来西亚，目前常见的税有：

个人所得税 - Individual Income Tax

公司税 - Corporate Income Tax

印花税 - Stamp Tax

资本利得税 - Capital Gains Tax

暴利税 - Windfall Profit Tax

销售税 - Sales Tax

服务税 - Service Tax

地税 - Quit Rent

门牌税 - Assessment

关税 - Tariff 【包括：进口关税 (Import Duty)、 出口关税 (Export Duty)、 国产税 (Excise Tax) 】

税务制度是社会资产，税收则是国家的非军事防御，世界许多国家由于缺乏良好税务管理制度，最终导致国家经济、社会及政治不稳定。

在马来西亚尽管税多，但抱怨归抱怨，所谓“依法纳税，利国利民”，大部分国人还是规规矩矩地向官方上税。

先说说个人所得税及公司税。

在实施自动估税制度后，从官员考核体系 (Official Assessment System) 改成自我评估 (Self Assessment System) 申报体系，即由纳税人自己评估该缴纳多少税收，内陆税收局随后会抽查纳税人的申报是否符合实际，并进行税务稽查和查核，一旦查出申报不实，当事人就会受到重罚。

一般上，逃税者可分为两个种类，第一种类是已登记为纳税人，惟却没有缴税。第二类则是没有向该局登记，因此政府无法掌握究竟有多少人逃税。

在所得税法令第112条文下，没有报税是一项严重罪行。

数据显示，马来西亚共有500万个人及企业已向内陆税收局登记为纳税人，当中个人报税占80%，而活跃的纳税人则为380万人。



将在2015年4月1日全面实行的消费税，是从现有的营业税和服务税（SST）所演变过来的。

演变里程碑：

1972年 - 推出销售税 【Sales Tax】

1975年 - 引入服务税 【Service Tax】

1982年 - 国际货币基金组织【IMF】探讨在马来西亚的销售税和服务税

1983年 - 财政部及关税局设立了一个小组，到韩国取经

1988年，时任的财政部长达因【Tun Daim Zainuddin】在1999年财政预算案中提到增值税Value added tax (VAT)，他指出现有的营业税存在着纰漏，从而让政府在税收上蒙受损失。

1991年 - 到加拿大，泰国和新西兰探讨

90年代中期至2000年年中 - 到英国，新西兰，澳大利亚，泰国，新加坡等多个国家考察

1992年，时任的财政部长安华在1993年的财政预算案中，再度承认敦达因的观点，并建议结合营业收与服务税，并根据消费推出一项新的制度，税率建议在10%以下。

2004年，时任的财政部长阿都拉在2005年的财政预算案中宣布成立税制探讨小组，分别由公共部门和私营部门代表组成，这是走向消费税的初步。

2006年，时任的第二财政部长诺莫哈末耶谷宣布，政府需要更多的时间来进一步细化具体建议的商品及服务税模式，因此推迟消费税的实行。

2009年，时任的财政部长纳吉在2010年的财政预算案中宣布，政府已经进入消费税探讨的最后阶段，同时指出基本上，整个世界已经推出消费税，而马来西亚却是东南亚少数几个国家【包括：缅甸及文莱】尚未实施消费税的其中一个。

2009年12月，由第二财长阿末胡斯尼提呈国会下议院，国会通过消费税条例草案的一读，理论上，消费税议案通过一读后，要在2010年3月二读，唯人民抗议声浪太大，促使政府暂时搁置，并宣布无限期延迟。

2012年4月19日，消费税条例草案撤回，以便修正。

2012年7月27日，建议修订的消费税草案，公布在财政部的网站上以征求民众意见。

在 2013 年 10 月 25 日财政预算案中，财政部长纳吉宣布将在 2015 年 4 月 1 日实行消费税，税率为暂定为6%。



消费税（增值税，value added tax，VAT）是法国经济学家莫里斯·劳拉（Maurice Lauré）于1954年所发明的，目前，法国政府有45％的收入来自增值税。

很多人至今其实对消费税还是感到很混淆，但简单的说，消费税就是全民都要对每一项没被宣布豁免征税的物品缴税。

目前90%国民都不符合资格缴付个人所得税，落实消费税后，到时就真的进入全民纳税的时代了。



Source: http://klsecompany.blogspot.com/2014/10/1.html

[转帖] 30年后拿什么养自己！

2013-11-19 富爸爸财商俱乐部

理财是一个人为了实现自己的生活目标管理自己的财务资源的过程。而养老是一个人最重要的生活目标之一，我们常讲：一个人晚年幸福才是真正的幸福。要实现晚年的幸福生活就必须在工作30年期间积累足够多的钱。一个人60岁后，就基本上不能靠工作来赚钱了，晚年的生活费主要来自年轻时的积累。

         一、养儿防老已过时

       “养儿防老”这句话现在已经过时，如果儿子不“啃老”就已经是你的造化。 养儿防老面临两个风险。

         第一是道德风险。现 在媒体不时报道老人被子女赶出家庭，露宿街头或者什么厕所、破旧房子之类的。在中国，不孝子女从来都不是个别现象。《淮江晨报》报道，85岁的单加英，长 丰县杜集乡杜集村人，老伴杜金成也80多岁了。老两口一生共养育了三男三女六个孩子，现在最大的64岁，最小的43岁。如今，单加英老人瘫痪在床，得不到 应有的赡养。为此和孩子对付公堂。

        第二是能力风险。还 不容易花巨资养个孩子大学毕业，如今他们不单找工作难，经常高不成低不就，还要面临买房子、结婚、养儿等等，他们的生存压力也很大。更多的是没有能力养 老。近日，一项调查发现，9成80后确定自己无法赡养父母，其中，有一半以上的80后还需要父母进行资助。74.1%的人表示生活工作压力大，照顾父母力 不从心；50.1%的人表示生活在两地，无法把父母接到身边照顾；

         二、社保养老缺口巨大

        据 由中国银行首席经济学家曹远征牵头的中银研究团队和复旦大学为主的研究团体，撰写发布的研究报告《化解国家资产负债中长期风险》，到2013年，中国养老 金的缺口将达到18 .3万亿元，在目前养老制度不变的情况下，往后的年份缺口逐年放大，假设GDP年增长率为6%，到2033年时养老金缺口将达到68.2万亿元，占当年 GDP的38.7%。

        粗略估算，目前正在领取养老金的人群，在其退休后存活的岁月中，领取的全部养老金，大约是其退休前所交纳的全部养老金的 10-15倍。也就是说，现在离退休的5000万老年人，基本上是由目前正在交纳养老金的1.5亿青壮年人养活着。目前我国覆盖养老、失业、医疗、工伤、 生育等五项的社会保险基金累计结余，大约在1.5万亿。这个余额目前仅能供养不足500万人存活25年的养老所需。或者说，目前养老金缺口大概在90％， 未来20年养老金目前尚无着落。

         三、通胀压力大，30年后仅吃盒饭就要上百万

        在城市里生活，如果最低的生活标准是以一日三餐每顿仅吃快餐盒饭来解决。我们算笔账，现在一般盒饭的市场价格接近10元，但盒饭的价格是会随着通货膨胀而 不断上升。假设仅仅以4%通胀率计算，三十年后的盒饭每盒要涨到32元左右。一日三餐都是盒饭，一天下来每个人约需100元。仅仅30年的盒饭钱每个人就 要100多万元。夫妻双方就需要200多万元，当然这只是最低标准，实际生活还远不止这些，医疗费、娱乐费更高。

      
        从1987-2007年间，M2和 M1年均增速分别高达19.8%和17％。1990年，M2、M1和流通中现金的余额分别为1.53万亿、6950亿和2644亿，到了2007年则分别 为40万亿、15.2万亿和3.1万亿，不到20年，分别增长了26、22和12倍。一个人少壮时候积攒挣下的钱，老来根本不值钱，是一生劳碌晚年难安的 重要原因。

        四、到底多少够养老？北师大教授钟伟：1000万未必够

        每个人都会慢慢变老，但没有人希望今天的收入比昨天还要少；每个人都希望长寿，但没有人愿意老了还要晚景凄凉。您是否计算过未来20-30年，作为家长的 您需要为了子女准备多少教育金、结婚资金？您是否计算过退休之后，要维持现有的生活水平，您需要多少资金？

       
        假设您现在30岁，计划60岁退休，终老年80岁。目前城市基本生活费用和医疗保险支出的最基本消费2000元/月，暂考虑4%的通货膨胀率，30年后， 要维持目前的生活水平，需要6500元/月。20年的退休生活至少需要6500元/月x 12月 x 20年=156万元，如果加上社交、旅游、休闲支出，按月消费最基本的500元，还将增加48万，总共约200万，这只是一个人的分费用，夫妻双方费用需 求总和保守估计也将超过400万。而且，如果你的身体不错，活到85岁或者90岁都有可能。再加上老年人无法躲避的病痛，未来医疗开支几乎无法预估。这些 都可能让我们的养老金需求变成五六百万，甚至更高。

       
        但事实上，中国的通货膨胀远远不止4%，最低生活标准也远远不够。所以，北师大教授钟伟：1000万未必够养老。

        五、如果我们推迟启动养老规划...

        我认为一个人35岁之前挣钱主要解决买房、结婚、生子的问题，35岁以后就要开始启动养老规划，开始学会用钱赚钱。如果我们迟迟不启动养老规划，结果如何呢？

        按投资回报率10%测算，若35岁时开始每月定期投资，月投1282元，55岁时就可积累约97万元养老金；而若到45岁才开始投资，每月需投资4753元，才能做到55岁时积累近百万元养老金。

       
        按人均寿命85岁，年平均通胀率2%计算，55岁退休后，要想潇洒地生活30年，按现在每月2000元的标准，至少需要97万元的养老金储备，而要想过上富足的老年生活，按现在每月5000元标准，养老金储备则需要高达近250万元(见表)。

      
        当然该表2%通胀远远低于实际，且生活标准按现在看其实低了，5000元在大城市中只能算是马马虎虎的。

       
        由此可见养老规划启动越早越好。越晚启动，我们为养老准备付出的成本越高。何况这年头，挣钱难，工资收入增长缓慢，而物价飞涨迅速。何况，如果我们的生活标准提高到每月1万、2万以上呢，未来的养老缺口是巨大的。

          六、懂得复利的人很多，为什么亿万富翁少？

        假设年投资回报10%，坚持每年投资，使得10%成为复利，那么资产翻10倍需要25年，以100万起步，25年变1000万，50年变1亿！而这是你中间 没有任何追加投资的效果。如果这过程中你追加投资，我相信依靠科学的理财，人人其实都可以在晚年成为亿万富翁的。

       
        然而现实是，很多人不愿做投资，主要的原因有两个：一是以为理财收益少，都想赚大钱，不愿聚沙成塔；二是，害怕投资风险，不愿意采取行动，让钱躺在银行贬 值。前者过分追求高收益，当然也会取得一些成功，但成功了往往归结为自己的聪明才智，沉湎其中；但高收益必然高风险，一次触礁往往如铁达尼号，前功尽弃； 后者过分谨小慎微，对理财风险的恐惧让他们宁愿把钱存银行贬值。

         爱因斯坦说，复利是实际第八大奇迹。别说10%的复利，哪怕4%的复利，都可以诞生奇迹：

        1492年，西班牙国王Ferdinand V赞助意大利航海家哥伦布3万美金，哥伦布向西航行70天后发现新大陆震惊欧洲。但假若西班牙国王用这3万美金做投资，使得4%成为复利；那么到了 2004年，当初的3万美金就是16.41（亿亿）美金。而这正好是世界第一大国美国2004年全年GDP总值！！

        通货膨胀不是我们忽视理财的借口，从1492年到2004年难道就没有通货膨胀吗？但复利的力量更加惊人。通胀是对房子、食品等大宗商品和日常生活必需品 而言的，但有些产品其实越来越便宜。如大哥大过去一部需要1万多元，现在一部IPhone 5也就5000元左右，科技产品、大众消费品往往是越来越便宜。

这里的三个关键点：时间、本金、收益率。

       七、财富自由，你需要一手挣钱一手赚钱

       “挣钱”和“赚钱”的差别：前者是用手去争，就是依靠我们的时间、精力、智力、体力去争取，即依靠自身的勤奋与汗水去挣钱；赚钱的意思是“贝”做“兼职”，即 钱自己去工作。财富自由，说的是我们用钱赚到的钱已经足够我们的各种生活支出，工作不在是为生活，而是为了财富之外的某些东西，比如是人生价值，比如情 感、艺术或者儿时的梦想。

         理财要养成习惯，是一生的马拉松，我们不需要刘翔在110米栏处叫停，然后和别人去比成绩。哪怕是一点小钱，坚持稳健的投资，时间就是我们积累财富的阿基米德杠杠。

Malaise Is Ahead For Malaysia's Bubble Economy

(Correction: this report originally cited Robert Prior-Wandesforde of Credit Suisse for reporting that Malaysian housing prices were rising “30 to 40 percent annually in property prices, with some areas rising by 50 percent.” This quote has been removed as it refers to Indonesian property prices.)

I recently wrote about how Indonesia’s economy has devolved into a classic credit and asset bubble-driven growth story, and its neighbor Malaysia is on the same path along with most other Southeast Asian economies, which are part of the overall emerging markets bubble that I have been warning about in the last couple of years.

The emerging markets bubble began in 2009 after China pursued an aggressive credit-driven infrastructure-based growth strategy to bolster their economy during the global financial crisis. China’s economy quickly rebounded as construction activity flourished, which drove a global raw materials boom that greatly benefited commodities exporting countries such as Australia and emerging markets. Emerging markets’ improving fortunes began to attract the attention of global investors who were seeking to diversify away from Western nations that were at the epicenter of the financial crisis.

Rock-bottom interest rates in the U.S., Europe, and Japan, combined with the Federal Reserve’s multi-trillion dollar quantitative easing programs encouraged a $4 trillion torrent of speculative “hot money” to flow into emerging market investments over the past four years. A global carry trade arose in which investors borrowed at low interest rates from the U.S. and Japan, invested the funds in high-yielding emerging market assets, and pocketed the interest rate differential or “spread.” Soaring demand for EM assets led to a bond bubble and ultra-low borrowing costs, which resulted in government-driven infrastructure booms, alarmingly fast credit growth, and property bubbles in numerous developing nations.

Surging capital inflows into Malaysia after the Crash of 2008 caused the ringgit currency to rise 25 percent against the U.S. dollar in just two years:

Foreign holdings of ringgit-denominated bonds hit an all time high:

Foreign direct investment (net inflows, current dollars) immediately recovered from its crisis-induced plunge to dramatically surge to new highs:

Source: IndexMundi.com

The Kuala Lumpur Composite stock index rose 120 percent, aided by growing interest from foreign investors:

Malaysia Is A Classic Credit Bubble Story

Malaysia’s $303 billion economy has been growing at an average 6 percent rate in recent years due in large part to a growing government and household credit bubble.

Since 2010, Malaysia’s public debt-to-GDP ratio has been hovering at all time highs of over 50 percent thanks to large fiscal deficits that were incurred when an aggressive stimulus package was launched to bolster the country’s economy during the Global Financial Crisis. After Sri Lanka, Malaysia now has the second highest public debt-to-GDP ratio among 13 emerging Asian countries according to a Bloomberg study. Malaysia’s high public debt burden led to a sovereign credit rating outlook downgrade by Fitch in July.

Malaysia’s government has been running a budget deficit since 1999:

Like their government, Malaysian households are also binging on debt, which has caused the county’s ratio of household debt to GDP to hit a record 83 percent – Southeast Asia’s highest household debt load – which is up from 70 percent in 2009, and up greatly from the 39 percent ratio at the start of the Asian Financial Crisis in 1997. Malaysian household debt has grown at around12 percent annually each year since 2008.

It’s no surprise to see an inflating household debt bubble when Malaysia’s bank lending rate is at record lows:

Ultra-low interest rates have caused Malaysia’s private sector loans to increase by over 80 percent since 2008:

Malaysia’s M3 money supply, a broad measure of total money and credit in the economy, shows a similar worrisome trend:

Malaysia’s high level of household debt led the country’s central bank, Bank Negara, to recently impose lending rules that cap maximum terms of personal loans to 10 years and mortgages to 35 years – a decrease from the common 45 year mortgages.

Datuk Paul Selva Raj, CEO of the Federation of Malaysian Consumers Associations (FOMCA), said 47 percent of young Malaysians are currently in “serious debt” (debt payments amount to 30 percent or more of their gross income), something that could catch up with them very quickly.

“Car purchases and credit card debts are among the main reasons for bankruptcy in Malaysia,” said Paul. “It’s the culture we live in. There’s a lot of emphasis on status and being ‘cool’ – but being cool costs money.”

Malaysia’s household credit bubble is helping to fuel a consumer spending boom:

Malaysian car registrations are up by 50 percent since 2008:

Malaysian corporate leverage, which includes corporate bonds and bank loans, is also rising at an alarming rate, reaching 95.8 percent of GDP in 2013 from 79.9 percent in 2007.

Malaysia Also Has A Property Bubble

Like most other countries that are part of the emerging markets bubble, Malaysia has a property bubble in addition to its credit bubble.

The charts below show the parabolic rise of overall Malaysian property prices:

Source: GlobalPropertyGuide.com

Accounting for nearly half of all household debt, soaring mortgage loan growth is a primary reason why Malaysia’s household debt is increasing at such a rapid rate.

Plans to build the tallest building in Southeast Asia, the 118-story Warisan Merdeka Tower, are a major Skyscraper Index red flag.

How Malaysia’s Bubble Economy Will Pop

While Malaysia has fared better than Indonesia, India and Brazil during this summer’s emerging markets rout, the country still has an extremely dangerous economic bubble that will pop when the overall emerging markets bubble pops in earnest. Malaysia’s bubble will most likely pop when China’s economic bubble pops and/or as global and local interest rates continue to rise, which are what caused the country’s credit and asset bubble in the first place. The resumption of the U.S. Federal Reserve’s QE taper plans may put pressure on Malaysia’s financial markets in the near future. Malaysia’s rapidly deteriorating current account surplus due to weaker exports is another worrisome development.

As I’ve been saying even before this summer’s EM panic, I expect the ultimate popping of the emerging markets bubble to cause another crisis that is similar to the 1997 Asian Financial Crisis, and there is a strong chance that it will be even worse this time due to the fact that more countries are involved (Latin America, China, and Africa), and because the global economy is in a far weaker state now than it was during the heady days of the late-1990s.

In the coming weeks, I will be publishing more reports on other countries that I consider to be part of the emerging markets bubble. Please follow me onTwitter and like my Facebook page to keep up with the latest bubble news and my related commentary.

Source: http://www.forbes.com/sites/jessecolombo/2013/10/15/malaise-is-ahead-for-malaysias-bubble-economy/

風暴後 - 熱錢由西轉東

由於熱錢進入大馬產業市場，大馬的房屋價格指數，從2009年第4季至2012年第4季開始顯著上揚，按年成長從2009年第4季的5.6%，揚升至2012年第4季的12.2%。

另外，屋價繼續在2013年首季與次季上揚，不過，揚升步伐較緩慢，分別只是揚升10.7%與7.8%。

次貸風暴美屋價跌30%

2007至2008年美國次貸風暴引發的全球金融危機，這項危機是因為“超額”貸款給不符合資格的借貸者而引起，造成房產泡沫在2006年杪達到高峰狀態。

泡沫的爆破是因為利率調升所致，2009年，美國屋價指數比2006年高峰水平大約下跌30%，到了2013年3月，依然維持在2009年的水平。

英國屋價高峰回跌

1999至2007年，英國的平均屋價，從7萬5千英鎊，上揚至18萬2千英鎊（全國屋價指數），還有從7萬7千英鎊，上漲至19萬6千英鎊（英國Halifax房價指數）。不過，該2大指數在2008年分別下跌4.4%與5.2%。

上海和香港房價攀高峰

全球金融危機發生後，海外直接投資流向亞洲的數量達到最高峰，中國、香港、新加坡、馬來西亞皆意識到從2010年起，海外資金的流入顯著增加。

上海與香港的產業指數也在2012年達到最高峰，不過，在這期間，香港的屋價從2000年開始下跌，然後在2004年從低點回揚，上海的住宅產業指數則在2007與2008年呈高原走勢。

大馬屋價上漲10因素

2000年至今，馬來西亞的住宅產業價格處於上揚趨勢，全國所有房屋價格指數顯示，按年成長率介於1.1%至11.8%。

隨著熱錢進入大馬產業市場，國內的房屋價格指數，從2009年第4季至2012年第四季開始顯著上揚，按年成長從2009年第四季的5.6%，揚升至2012年第4季的12.2%。

另外，2013年首季與次季屋價繼續上揚，不過，揚升步伐較緩慢，分別只是10.7%與7.8%。

財政部估價與產業服務組副總監費占阿都拉曼指出，2001年首季至2010年第二季，大馬的屋價按年增長3.4%，屋價上漲主要原因分別是：

*經濟成長平穩

*人口結構改變

*消費價格指數通膨

*生產商價格指數

*貸款借貸率

*產業盈利稅與消費者基本因素

另外，從2010年第三季至2012年第四季，屋價持續走高，平均上揚9.9%，造成屋價上漲的額外因素包括：

*岸外的熱錢

*擁有其他亞洲國家的樂觀基本面

*進出產業市場門檻低

*投機活動

3區屋價已難負擔

費占說，2009年至今，大馬特別是巴生河流域、新山及檳島的屋價，已上升至超出大多數人的可負擔能力；儘管如此，一些買家繼續購買產業，他們深信或是擔心，屋價會繼續上漲。

話雖然這樣說，屋價的上漲並非概括大馬各州，主要是局限在巴生河流域、新山及檳島，其他地點的屋價只是適度揚升。

不過，政府也在這期間採取一些降低房產的措施，例如在2010年實施較嚴謹的貸款指南，第三間房屋的貸款比率，最高頂限為屋價的70%。

此外，2012年發出的指示，房屋貸款的批准是以凈收入為准，就是扣除其他貸款分期、公積金、所得稅之後的凈收入。

另一方面，2013年當局發出新指示：貸款的最高攤還期只能是35年，假如屋價繼續保持偏高水平，政府可能採取嚴謹的管制措施。（星洲日報／投資致富‧地產街‧文：鄭碧娥）

HISTORICAL CHART FOR KLCI, S&P500, NASDAQ AND DOW